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  依据长江有色金属网监测数据，2025年12月31日国内锌合金（Zamak-3）均价报23,950元/吨，锌合金（Zamak-5）均价报24,375元/吨，单日涨幅均为50元/吨，价格的规模分别收窄至23,900-24,000元/吨和24,300-24,450元/吨，虽然全年价格中枢较上年显着下移，但年末备货需求开释叠加锻炼厂减产预期，推进价格企稳上升，职业供需矛盾仍待进一步化解。

  依据长江有色金属网监测数据，2025年12月31日国内锌合金（Zamak-3）均价报23,950元/吨，锌合金（Zamak-5）均价报24,375元/吨，单日涨幅均为50元/吨，价格的规模分别收窄至23,900-24,000元/吨和24,300-24,450元/吨，虽然全年价格中枢较上年显着下移，但年末备货需求开释叠加锻炼厂减产预期，推进价格企稳上升，职业供需矛盾仍待进一步化解。

  国内锌合金锻炼产能继续扩张，压铸锌合金新增产能增速明显，但质料端锌精矿供给趋紧约束产能开释功率。北方矿山受季节性减产影响，进口矿弥补量环比下降，国产矿加工费保持低位，锻炼厂归纳本钱支撑增强。海外锻炼厂受低库存及刊出仓单占比上升影响，出口盈余窗口阶段性封闭，加重国内供给压力。

  镀锌范畴开工率小幅上升，获益于基建项目年末赶工及电力设施订单回暖，但房地产新开工面积同比下滑连累修建五金需求。压铸锌合金受新能源轿车轻量化趋势影响，传统燃油车部件订单削减，但家电“以旧换新”方针影响下，白色家电产值同比完成添加，支撑短期需求耐性。出口方面，美国关税方针导致精锌出口量环比激增，但东南亚反倾销壁垒约束增量空间。

  国内锌锭社会库存继续去化，交易所仓单量同步下滑，现货升水扩展，反映库房存储上的压力缓解。LME锌库存保持低位，但注册仓单添加缓解挤仓危险。期货商场出现“近强远弱”格式，持仓量环比添加，投机资金博弈方针预期与供给扰动体裁。

  国家方针明确要求进步光伏支架用锌基资料占比，叠加电网出资增速，基建范畴锌消费获方针托底。环保方针加码倒逼企业晋级废气处理设备，出口退税调整及再生锌产能准入门槛进步，推进职业向高的附加价值产品转型。

  美联储降息落地后，美元指数回落，大宗产品金融溢价上升。国内制造业PMI指数仍处缩短区间，但基建出资增速对冲房地产下行压力。全球锌供需格式保持过剩，但新能源范畴锌消费增速部分抵消传统范畴缺口。锌价动摇率升至年内高位，反映商场对宏观方针与地缘危险的敏感度进步。

  当时价格已挨近锻炼厂现金本钱线，但产能出清进程缓慢，估计2026年一季度价格动摇区间收窄。中长期看，光伏、储能等绿色工业需求增量或重塑供需平衡，具有海外资源布局及高端合金技能的企业将占有竞赛优势。主张重视库存去化速度、出口订单继续性及再生锌产能开释进展，掌握职业赢利再分配机会。